Práticas de governança e desenvolvimento dos mercados acionários

Governance practices and development level of stock markets

ANTÔNIO ANDRÉ CUNHA CALLADO, ADILSON CELESTINO DE LIMA

Resumo


Governança pode ser definida como um conjunto de mecanismos ou sistemas legais e institucionais voltados para o monitoramento das ações realizadas por parte dos gestores e/ou acionistas controladores com relação aos interesses de acionistas minoritários. O objetivo deste artigo foi investigar aspectos inerentes às práticas de governança em mercados acionários internacionais em busca de características que possuam distinções estatisticamente significativas a partir de seus respectivos níveis de desenvolvimento. Para a realização do estudo, foram investigados 6 mecanismos de proteção aos acionistas, 4 instrumentos institucionais de proteção aos credores e 5 características financeiras operacionais referentes a 48 mercados. Os resultados revelam evidências significativas em seis aspectos, dois oriundos de cada um dos grupos testados, não se podendo assumir a diferença para os demais aspectos testados, destacando entre estes últimos a concentração de mercado e o número de ações negociadas, duas características das clássicas esperadas de um mercado acionário desenvolvido. 


Palavras-chave


Mercados acionários; Nível de Desenvolvimento; Finanças

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